汇丰Trade25计划内投资美股的杂费结构

本文整理了本人在小红书关于 Trade25 计划内美股投资收费的评论与问答的部分内容。收到多位读者的建议，本人重新开一份单独讲费率的帖子。

Trade25是汇丰针对 18-25 岁客户的交易计划，加入后可获得每月累计交易额首 250000 HKD范围内豁免经纪佣金（限指定电子渠道），超出后按标准经纪佣金计费的权利。

对于使用 CNID（中国居民身份证）开户、加入 Trade25、且交易范围仅为美股的投资者，费用结构比一般账户简单很多，但仍有不少条件触发的费用需要提前知晓。

本文按交易全流程拆解：无论你是否实际被收费，凡是在该语境下可能出现的费用均已列出；同时本人对文中相对陌生名词也做了解释。涉及费率对于交易者或九牛一毛，但是借此机会了解资金路径和监管体系，是有必要和有效的。

适用口径和依据

• 账户语境：CNID + 汇丰香港 + Trade25 + 仅美股
• 时间口径：截至 2026-04，此时SEC 卖出规费已按 4 月 4 日后新费率执行
• 银行收费、监管规费及税务规则可调整，最终请以交易通知书与月结单为准
• 主要信息来源于汇丰《美股买卖服务收费表/产品资料（POR-USTS(E)/MAR26）》及同页备注

本文主要依照 汇丰美股买卖服务 相关网站（https://www.hsbc.com.hk/zh-cn/investments/products/stocks/us-trading/） 和文件（https://www.hsbc.com.hk/content/dam/hsbc/hk/sc/docs/investments/stocks/top-trader-club/us-stocks-product-fact-sheet.pdf） 进行解释和说明。

可能遇到的费用

费用按照个人心目中的关心程度排序，其中 * 代表的是投资美股时不会或不容易遇到的费用，可不关心。

分阶段费用解释

1）挂单与执行阶段

先看最常被问到的两项：

经纪佣金（Commission）：券商为执行买卖指令收取的服务费，通常按每笔、每股或成交金额比例计算。

Trade25 下，首 250,000 HKD月累计交易额通常为 0 佣金（指定电子渠道）；超过额度后，超额交易转入标准经纪佣金规则；若不是走电子渠道（例如人工电话渠道），可能触发更高的标准收费结构。

SEC规费（SEC Fee）：美国证券交易委员会对卖出交易征收的法定规费，券商代收代缴。

仅卖出收取，2026-04-04 后费率为卖出金额的 0.00206%。

例如卖出 10,000USD ，SEC 费约 0.206USD （账单通常四舍五入显示）。

FINRA交易活动费（Trading Activity Fee, TAF）：美国金融业监管局对卖出成交按“股数”收取的监管费，券商代收。

仅卖出收取，按股数计算，且通常有每笔最低收费（常见 0.01USD ）。

2）持有阶段（账户层费用）

托管服务费（Safe Custody Fee）：券商为证券托管、代名持有、账务与公司行动处理等服务收取的账户月费。

Trade25 标价通常为 25 HKD/月（部分账户类型有不同标价），但在“仅美股”场景下，官方说明为美股月费豁免至另行通知，因此很多用户实务上看到该项为 0。

即使如此，仍建议每月对账单核对一次，避免后续政策调整造成“以为免费”的偏差。

3）派息与税务阶段

W-8BEN：非美国税务居民向美国税务体系申报身份与协定待遇的关键表格，直接影响股息预扣税率。

股息预扣税（Withholding Tax）：股息发放时由来源国税务机关先行扣缴的税款，属于“先扣后到手”。

对 CNID 持有人，常见情形是按协定税率就股息先行扣税（常见 10%，以实际税表与股息来源为准）。该项是“实扣”，到账股息即为税后金额。

资本利得税（Capital Gain Tax）：针对买卖价差收益的税务义务；是否代扣取决于税法与券商机制。

美国市场通常不对非美国税务居民直接代扣资本利得税（特定情形除外）。作为中国税务居民，境外投资收益在中国境内的申报与纳税义务需自行履行。

银行一般不代你完成这部分申报，但有网友反映，如果你出过大货，汇丰年底会联系你督促履行义务。

4）条件触发类费用

金融交易税（Financial Transaction Tax, FTT）：部分欧洲国家对特定股票/存托凭证交易征收的交易税。

若你买入在美上市且满足条件的法国/意大利/西班牙 ADR，可能触发对应 FTT：

• 法国 FTT：买入金额 0.4%
• 意大利 FTT：买入净额 0.10%
• 西班牙 FTT：买入净额 0.20%

ADR（American Depositary Receipt）：美国预托证券，代表境外公司股票在美国市场交易的凭证。

ADR Fee：由预托证券代理人（Depositary Receipts Agent）向ADR持有人收取的托管/管理费用。

常见区间在 0.01-0.05USD /股，可能按年或按事件收取，并在账单以“美国预托证券费用”等名称体现。

公司行动（Corporate Action）：分红、供股、合并、拆分、换股等由发行人发起、影响持有人权益的事项。

汇丰的官方费表显示部分“代收股息或履行权责事项”免费，但若涉及外部机构、跨市场处理或特殊交收动作，可能产生额外费用。

即时报价服务费：超出免费行情额度后，按次收费。

• 月内免费即时报价额度用尽后，额外报价可按每次 0.1 HKD收取。
• 对一般投资者影响较小，但高频看盘用户建议留意。

汇兑成本（FX Spread）：不是“明细手续费”，但会体现在换汇成交价与中间价的差距中。

即汇损，不必多言。

挂单与执行阶段的账单示例

最近在核对汇丰 Trade25 的美股交易记录时，我发现了一处结算差异：在2026年3月26日和4月10日，我分别卖出了同一标的，对比结单发现，4月4日前后的卖单费用结算出现了明显的分水岭：3月26日的订单没有实际扣取任何费用，而4月10日的订单则发生了一笔微小的扣费（0.01USD）。我结合官方文件作出如下解释和推测：

0.01USD 的实际扣费是 SEC 规费

在4月10日的结单中，本金明细（Less 栏目）真实扣除了一笔 0.01USD 的 TRADING FEE，这对应的是美国证监会（SEC）的 Section 31 规费。这个费率是动态调整的：在 2026年4月4日之前，SEC 规费为 0，所以我3月卖单完好无损；而从4月4日起，费率恢复为 0.00206%，按照我4月10日 187.50USD 的成交额计算，实际规费约为 0.0038USD 。由于 SEC 规定不足1美分的规费必须向上取整，这笔费用就被强行拉高在了 0.01USD ，构成实际的扣费。

账面合规披露与 XACT CHARGE

无论是扣了费的4月单，还是没扣费的3月单，Charges levied 都写着 XACT CHARGE : USD 0.01。查阅汇丰文件后发现这个代码对应的就是 FINRA 收取的 TAF。

但矛盾点在于：既然两单都产生了 TAF，为什么我的本金并没有因为这笔费用而减少？如果4月单同时扣了 SEC 和 TAF，总扣减应该是 0.02USD ，但实际只扣了 0.01。

推测：券商的 TAF 吸收机制

查阅一些百科后发现，TAF 是按卖出股数向券商收取的。我这两笔单子因为股数极少，以极低的单股费率（约$0.000119/股）计算，真实的 TAF 成本远不到半美分。出于监管合规，系统必须在账单底部的披露区打印最低收费标准 0.01美元。

但在资金结算环节，我推测汇丰 Trade25 的后台有保护机制。Trade 25 作为主打低摩擦交易的计划，对于这种碎尾成本选择将其抹零和吸收掉我觉得也是合理的。

一个小疑问

橙色标记框中的内容，左边是 STOCK EXPRESS，右边是 MOBILE TRADING，我都是在投资全速易上操作的，不知道这两个有何区别。

结论

在 CNID + Trade25 + 仅美股场景下，平时体感成本确实很低，这也是我推荐小额持仓玩法的渠道（虽然无损低损的出入金我仍在探索合理路径），常见可见成本主要是卖出时 SEC（虽然也很少）；容易被忽略的成本是条件触发项与申报义务项。

费用树状图（Mermaid）

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flowchart LR
	A([Trade25仅美股成本全景])

	A --> B[券商层费用]
	B --> B1[经纪佣金 Commission]
	B1 --> B11[电子渠道且月累计≤250000HKD: 常见0佣金]
	B1 --> B12[超额后: 转标准经纪佣金]
	B1 --> B13[电话人工渠道: 常见高于电子渠道]
	B --> B2[托管服务费 Safe Custody Fee]
	B2 --> B21[Trade25标价: 25HKD/月]
	B2 --> B22[仅美股场景: 当前常豁免]
	B2 --> B23[账户关闭前若已触发计费条件: 仍可能需缴]
	B --> B3[即时报价服务费]
	B3 --> B31[免费额度内: 0]
	B3 --> B32[超额后: 每次0.1HKD]

	A --> C[监管与政府代收费]
	C --> C1[SEC Fee 仅卖出]
	C1 --> C11[费率: 0.00206%]
	C1 --> C12[随监管重估可能调整]
	C --> C2[FINRA TAF 仅卖出]
	C2 --> C21[按卖出股数计]
	C2 --> C22[常见最低: 0.01美元/笔]
	C --> C3[FTT 仅特定欧洲ADR买入]
	C3 --> C31[法国: 0.4%]
	C3 --> C32[意大利: 0.10%]
	C3 --> C33[西班牙: 0.20%]
	C3 --> C34[是否征收取决于标的与当期名单]

	A --> D[产品与事件触发费用]
	D --> D1[ADR Fee 美国预托证券费用]
	D1 --> D11[常见区间: 0.01-0.05美元/股]
	D1 --> D12[由ADR代理人决定，银行代扣显示于账单]
	D --> D2[公司行动与交收相关费用]
	D2 --> D21[代收股息/部分履行权责: 常见免费]
	D2 --> D22[转仓/代交等动作: 可能按每只股票固定收费]
	D2 --> D23[如涉及外部机构: 可能叠加第三方费用]

	A --> E[税务与汇兑]
	E --> E1[股息预扣税 Withholding Tax]
	E1 --> E11[已提交W-8BEN: 常见按协定税率]
	E1 --> E12[未完成有效税务表格: 可能按更高默认税率]
	E --> E2[资本利得申报义务]
	E2 --> E21[券商通常不代扣]
	E2 --> E22[中国税务居民需自行申报与合规留痕]
	E --> E3[汇兑成本 FX Spread]
	E3 --> E31[HKD换USD时体现在点差]
	E3 --> E32[交易额折算影响Trade25月累计阈值判断]

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	class A nRoot;
	class B,C,D,E nL1;
	class B1,B2,B3,C1,C2,C3,D1,D2,E1,E2,E3 nL2;
	class B11,B12,B13,B21,B22,B23,B31,B32,C11,C12,C21,C22,C31,C32,C33,C34,D11,D12,D21,D22,D23,E11,E12,E21,E22,E31,E32 nL3;
	class B12,C1,C2,C3,D1,E1,E2,E3 nAccent;

References

• https://www.hsbc.com.hk/content/dam/hsbc/hk/sc/docs/investments/stocks/top-trader-club/us-stocks-product-fact-sheet.pdf